消費者の現状に対する評価は9ヶ月ぶりの高水準に改善したが、景気後退の懸念が依然残っています。しかし、先週の大きなニュースはFRBが利上げ幅を1/4に縮小したことで、心強いインフレデータが最悪の事態は脱したことを示唆しています。しかし、この朗報も束の間、最新の雇用統計では1月の米国経済は予想を上回る雇用増となり、労働市場が好調な中での復活を防ぐため、FRBには今年も高い金利を維持するよう圧力がかかっています。
FRBは利上げ幅を1/4ポイントに縮小しましたが、まだインフレに対する懸念が払拭された訳ではありません。連邦公開市場委員会（FOMC）は、ここ数カ月でインフレが緩和していることを指摘し、今回の利上げ幅を縮小することを決定しました。これは、8回連続の利上げのうち最小のもので、連邦基金金利は現在4.5%-4.75%で、2007年10月以来の高水準となっています。最も注目されたのは、現在の予測通りに経済が推移すれば利下げは予定されていないとのフォワードガイダンスで、今後数ヶ月の間に住宅ローン金利がより大きく低下する可能性は低いとのことです。
予想を上回る強力な雇用増で、米経済は年明けに追い風に 1月の米経済は517Kの雇用増となり、コンセンサス予想の約3倍、2022年7月以来最大の増加幅となりました。同時に、失業率は3.4%に低下し、53年ぶりの低失業率です。これらは確かに回復力のある経済と強い労働市場の兆候ですが、雇用が拡大し続けているため、インフレ圧力が持続していることも同時に示しています。雇用の増加は、労働力人口が増加し、賃金の伸びが緩やかになったことに起因しており、これらはいずれも労働需要と労働供給の不均衡が緩和され始めたことを示す良い兆候です。
コンファレンスボードの消費者信頼感指数（現在および将来の経済力に関する態度を測る注視すべき指標）は、1月に107.1と測定されました。インフレが減速しているにもかかわらず、消費者が景気の先行きを警戒しているためで、信頼感は12月の上方修正値109から低下した。現在の状況に対する評価は150.9に上昇し、過去9ヵ月で最高の数値となったが、将来の経済状況に対する期待は77.8と、過去7ヵ月で最も大きく低下。コンファレンスボードによると、80を下回る数値は、消費者が近い将来、景気後退を懸念していることを示しています。
金利が低下しているにもかかわらず住宅ローン申請件数は減少
モーゲージ・バンカーズ・アソシエーション（MBA）が発表した1月27日締めの週間住宅ローン申請調査によると、住宅ローン金利が低下傾向にあるにもかかわらず、全体の申請活動は前週から9.0％減少。金利が低下するにつれて住宅ローンの動きは活発になっていたが、今回の週次調査では、需要が依然として不安定であることが示されました。金利は依然として1年前の2倍近い水準で推移しており、値ごろ感は大きく損なわれています。春の住宅購入シーズンに向けて購入活動は活発化すると予想され、1月末までの販売待ちデータは、2月に販売完了が増加し始めることを示唆しています。
2022年末の建設支出は減少
12月の建設支出は住宅（-0.3％）、非住宅（-0.5％）ともに減少し、0.4％減となったため、総建設支出は減少。非住宅は前月比で初めて減少したが、住宅は7ヶ月連続の減少となり、市場活動の鈍化が顕著であることから、大きな打撃を受けました。多世帯住宅（3.2%）と住宅設備（0.7%）の堅調な伸びは、依然として不調が続く一戸建て（-2.3%）の建設支出に追い越された形になっています。さらに、一戸建ての建設許可件数は依然として減少傾向にあり、建設業者のリスク回避志向が強まる中、住宅建設は引き続き低調に推移すると予想されます。
この記事はCALIFORNIA ASSOCIATION OF REALTORS®February 06, 2022ウェブサイトより和文抄訳し、筆者が加筆修正を加えたものです。内容の真偽については、原文を優先してください。